Setahun Danantara: Laba BUMN Melonjak, Bursa Masih Menunggu Bukti
- Laba mayoritas BUMN di ekosistem Danantara naik signifikan sepanjang April 2025–April 2026.
- Efisiensi dari pemangkasan “transaksi berlapis” dan penutupan anak usaha merugi diperkirakan menghemat sekitar Rp50 triliun per tahun, sementara dividen BUMN ke negara melonjak 72% dari Rp81,2 T (2023) menjadi Rp140 T (2025).
- Sejumlah pengamat mengingatkan agar laba ini diuji lebih dalam.
Seluruh BUMN dalam ekosistem Danantara telah merampungkan Laporan Keuangan 2025. Laba Pertamina hingga Pupuk Indonesia melonjak, tiga emiten pelat merah berbalik dari rugi — tapi indeks IDX BUMN20 masih merah dan sejumlah ekonom minta angka ini diuji lebih dalam.
Siapa yang labanya melonjak paling tajam
Dari rugi menjadi laba
Dari mana efisiensi Rp50 triliun berasal
layering transaction
usaha merugi
per tahun
Efisiensi yang paling besar sebetulnya datangnya dari layering transaction, karena umumnya anak perusahaan mengerjakan pekerjaan induknya.— Dony Oskaria, COO Danantara Indonesia · 3 Juli 2026
Ke mana dividen itu dialirkan
Ekosistem Haji & Umrah
Pengembangan di Makkah untuk memperkuat posisi Indonesia dalam ekosistem haji global.
Waste-to-Energy
Proyek pengelolaan sampah untuk mempercepat transisi menuju ekonomi hijau.
BUMN semata-mata tidak hanya mengejar dari segi laba, tetapi juga harus dirasakan kehadirannya ke masyarakat.— Rosan Roeslani, CEO Danantara Indonesia
Target 2026: dari Rp285 T ke Rp350 T
Ditopang konsolidasi jumlah entitas BUMN dari sekitar 1.000 menjadi sekitar 300 perusahaan untuk memperbesar skala usaha dan daya saing.
Catatan yang belum boleh diabaikan
Siklus komoditas, bukan cuma restrukturisasi
Laba MIND ID dan Pupuk Indonesia dinilai turut ditopang volatilitas harga komoditas dunia. Sekitar 75% laba BUMN masih ditopang hanya enam emiten besar — pola pareto yang belum banyak bergeser.
Risiko fiskal di balik proyek WTE
Komitmen harga jual listrik yang tinggi pada proyek Waste-to-Energy dinilai berisiko jangka panjang, di tengah rasio investasi terhadap PDB yang berada di titik terendah dalam 10 tahun terakhir.
Ujian sesungguhnya ada di budaya kerja
Memangkas jumlah entitas usaha dinilai belum jadi jaminan keberlanjutan laba, selama harmonisasi budaya kerja dan proses bisnis pasca-merger belum benar-benar tuntas.
Bursa: bertahan lebih baik, belum menang
Turnaround tersebut memberikan fondasi yang sesuai bagi saham-saham BUMN. Hanya saja, pasar saat ini masih menunggu bukti kelanjutan dalam rangka re-rating valuasi yang lebih tinggi.— Nafan Aji Gusta, Senior Investment Information, Mirae Asset Sekuritas
